은행 지급준비금은 상업은행이 연준 계좌에 보유하며 은행 간 결제와 금융시스템의 유동성을 유지하는 중앙은행 화폐입니다. 역레포는 머니마켓펀드 등 금융기관의 단기자금을 연준이 일시적으로 흡수하는 거래입니다. 지급준비금 부족이 금융시장에 미치는 영향과 역레포 잔고 감소가 주식·비트코인·암호화폐 시장에 항상 호재가 되는 것은 아닌 이유를 쉽게 설명합니다.
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QE는 연준이 국채와 MBS 등을 매입해 금융시스템의 지급준비금과 유동성을 늘리는 양적완화 정책입니다. 반대로 QT는 만기가 돌아온 채권을 재투자하지 않는 등의 방식으로 연준의 대차대조표를 축소하는 양적긴축 정책입니다. QE와 QT가 채권금리, 주식, 비트코인과 암호화폐 가격에 영향을 주는 원리와 기준금리 정책과의 차이를 쉽게 설명합니다.
미국 국가부채가 계속 늘어나도 달러가 쉽게 무너지지 않는 이유는 미국이 자기 통화인 달러로 빚을 지고 있고, 미국 국채시장이 세계에서 가장 크고 유동성이 높기 때문입니다. 또한 달러는 국제무역과 금융시장에서 강력한 네트워크 효과를 가지고 있습니다. 다만 달러가 기축통화라고 해서 국가부채를 무한정 늘려도 안전한 것은 아닙니다.
미국 국가부채는 왜 계속 증가할까요? 미국 정부는 재정적자가 발생할 때마다 국채를 발행해 부족한 자금을 조달합니다. 국방비, 복지, 의료비, 경기부양책 등으로 국가부채는 꾸준히 늘어나고 있으며, 중요한 것은 부채 규모보다 미국 국채를 계속 사줄 수요가 유지되는지입니다. 이번 글에서는 미국 국가부채가 증가하는 원인과 국채 발행 구조를 쉽게 설명합니다.